[오늘의 경제] 한국 증시, 선진국 지수 편입 또 불발. 그 이유와 앞으로의 전망은?

안녕하세요! 복잡하고 어려운 경제 뉴스를 누구나 알기 쉽게 쏙쏙 풀어드리는 핀토리입니다.

최근 우리나라 주식시장과 관련하여 매우 중요한 거시 경제 소식이 전해졌습니다. 바로 한국 증시가 'MSCI 선진국 지수 편입'을 위한 첫 관문에서 또다시 고배를 마셨다는 뉴스입니다. 우리나라의 경제 규모와 기업들의 수출 경쟁력은 이미 세계적인 수준인데, 주식시장은 왜 아직 국제 무대에서 온전한 선진국 대우를 받지 못하고 있는 것일까요? 오늘 포스팅에서는 실제 보도된 뉴스 자료들을 바탕으로 이번 편입 불발의 구체적인 이유와 향후 국내 경제에 미칠 영향을 5가지 핵심으로 자세히 알아보겠습니다.

1. 첫 단추부터 난항, 관찰 대상국 진입 실패
최근 글로벌 주가지수 산출 기관인 모건스탠리캐피털인터내셔널이 발표한 연례 시장 분류 결과에 따르면, 한국 증시는 이번에도 선진국 지수 편입을 위한 사전 단계인 '관찰대상국' 명단에 오르는 데 실패했습니다. 현재 한국 증시는 중국, 인도 등과 함께 신흥국 시장에 머물러 있습니다. 선진국 지수로 승격하기 위해서는 먼저 관찰대상국 목록에 포함되어 최소 1년 이상의 검증을 거쳐야 합니다. 우리나라는 지속해서 진입을 시도해 왔지만 그 첫 단추를 끼우지 못하면서 선진국 지수 편입은 내년 이후를 다시 기약하게 되었습니다.

알기 쉬운 경제 용어 사전
MSCI 선진국 지수 : 미국의 거대 투자은행인 모건스탠리가 발표하는 글로벌 주가지수, 전 세계의 대형 기관 투자자들이 펀드를 운용할 때, 어느 나라 주식에 얼마의 자금을 투자할지 결정하는 절대적인 기준점이 됨.

관찰대상국 : 시장 등급을 상향 조정하기 전에, 해당 국가의 주식시장 제도가 글로벌 기준에 맞게 잘 운영되는지 지켜보는 일종의 승격 후보 명단

2. 왜 실패했을까? 외국인 투자자들의 높은 문턱
우리나라가 관찰 대상국에 오르지 못한 가장 결정적인 이유는 해외 투자자들이 한국 주식시장에 접근하기가 여전히 불편하다고 평가받았기 때문입니다. 외국인 투자자가 한국 주식에 투자하려면 본국의 화폐를 원화로 환전해야 하는데, 해외에서 원화를 자유롭게 거래하기에는 제약이 많습니다. 또한, 외국인을 위한 투자 등록 절차가 까다롭고 영문으로 된 투자 정보가 부족하다는 점도 문제로 지적되었습니다. 글로벌 투자자 입장에서는 자금을 원활하게 굴리기에 다소 폐쇄적이고 불편한 시장으로 인식되고 있는 것입니다.

알기 쉬운 경제 용어 사전
역외 환전 제한 : 한국 밖의 해외 금융기관에서 원화를 자유롭게 사고파는 행위가 제한되어 있음을 의미함.

3. 선진국 지수 편입이 간절한 이유, 대규모 자금 유입
그렇다면 정부와 금융 당국은 왜 이토록 선진국 지수 편입에 공을 들이는 것일까요? 그 해답은 막대한 규모의 글로벌 투자금에 있습니다. 선진국 지수에 편입되면 이 지수를 추종하는 수천조 원 규모의 거대 펀드 자금들이 국내 주식시장으로 흘러 들어오게 됩니다. 이렇게 안정적이고 장기적인 성격의 외국인 투자금이 늘어나면 국내 증시의 파이가 커집니다. 결과적으로 작은 외부 충격에도 시장이 쉽게 흔들리지 않으며, 억눌려 있던 국내 기업들의 주가가 제값을 받는 데 큰 도움이 될 수 있습니다.

알기 쉬운 경제 용어 사전
패시브 자금 : 자산운용책임자가 개별 주식을 세세하게 분석해서 투자하는 것이 아니라, 특정 지수의 구성 비율을 그대로 따라가며 자동으로 투자되는 거대한 자금

4. 멈추지 않는 제도 개선, 내년을 향한 재도전
비록 이번에는 아쉬운 결과를 얻었지만, 정부는 포기하지 않고 지적받은 문제점들을 적극적으로 고치고 있습니다. 외국인 투자자들의 불편 사항을 해소하기 위해 이미 대대적인 시장 선진화 작업에 돌입했습니다. 당장 다음 달부터 외환시장 마감 시간을 야간인 새벽 2시까지 대폭 연장하고, 해외에 있는 금융기관이 국내 외환시장에 직접 참여할 수 있도록 제도를 개편하고 있습니다. 복잡했던 외국인 투자자 등록제를 전면 폐지하고 상장 기업들의 영문 공시를 늘리는 등 규제의 문턱을 지속해서 낮추고 있습니다. 이러한 제도적 개선들이 시장에 완전히 안착한다면 내년에는 관찰대상국 편입을 충분히 기대해 볼 수 있습니다.

5. 주식시장에 미치는 당장의 영향은 제한적
이번 편입 불발 소식에 주가가 크게 폭락하지 않을까 걱정하시는 분들도 계실 것입니다. 결론부터 말씀드리면 당장 국내 증시에 미치는 충격은 매우 제한적입니다. 금융시장 전문가들은 한국의 새로운 외환 및 투자 제도가 완전히 정착되기까지는 물리적인 시간이 걸릴 것으로 예측하여 이번 보류 결과를 어느 정도 예상했습니다. 실망 매물이 쏟아질 만한 깜짝 악재는 아니라는 뜻입니다. 오히려 주목해야 할 것은 긍정적인 방향성입니다. 선진국 지수 편입을 위해 추진하는 외환시장 개방 등 다양한 제도 개선 자체가 국내 증시를 세계 표준에 맞게 업그레이드하는 유의미한 과정입니다. 당장 타이틀을 얻지 못했더라도 이러한 노력이 지속된다면 장기적으로 우리 증시에 더 많은 해외 우량 자금이 들어오는 튼튼한 기반이 될 것입니다. 비록 목표 달성 시기는 늦춰졌지만, 한국 자본시장의 체질을 건강하게 바꾸는 과정 자체를 긍정적으로 바라보며 향후 변화를 관심 있게 지켜보시길 바라며, 어제의 경제 글을 못 보신 분들은 아래 링크를 통해서 확인해 주세요.

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